激进销售山河智能未来隐患重重风铃

激进销售山河智能未来隐患重重

激进销售山河智能未来隐患重重2011-11-10 山河智能（002097）10月23日晚向投资者交出了今年前三季度的成绩单，公司1至9月共实现归属上市公司股东净利润1.96亿元，同比增长20.13%...山河智能（002097）10月23日晚向投资者交出了今年前三季度的成绩单，公司1至9月共实现归属上市公司股东净利润1.96亿元，同比增长20.13%。不过公司在今年加大信用销售比例之后，存货和应收账款双双处于高位，如未来出现行业增速下滑，这块业务恐出风险。

山河智能股市走势

从三季报可以看到，作为湖南工程机械巨头之一，公司增长较为稳定，前三季度公司营业总收入25.81亿元，直逼去年全年营业总收入28.38亿元的水平；归属上市公司股东净利润也高达1.96亿元，而去年全年也仅为2亿元左右；基本每股收益为0.4667元。对此，工程机械行业分析人士表示，以上数据表明，山河智能采取的加大信用销售和融资租赁销售比例的激进策略起到了效果，提升了公司的销售额和利润总额，不过今年国家逐渐压低了固定资产投资增速，此种销售策略或将在未来为公司埋下隐患。

同时，公司前三季度的应收账款为13.19亿元，而公司存货为13.64亿元，这两项数据相加高达26.83亿元，已经超过公司前三季度营业总收入。对于应收账款和存货均处于高位，公司董秘蔡光云告诉记者：“我们已经在控制这方面的风险，公司采取了加快回款速度等措施，并且还将采取一些必要手段加以控制。”记者通过公司半年报和三季报数据对比后发现，公司今年上半年应收账款为14.22亿元，截至三季度末，公司应收账款减少了1亿元左右，表明公司管理层在此方面确实做出了努力，不过与半年报相比，存货依然增加了5000万元左右，显示出产品销售方面的压力。

山河智能公司三季报预计，公司全年归属上市公司股东净利润将同比增长0至30%。蔡光云表示：“鉴于今年的总体情况，公司取得20%至30%的增长已经十分难得，公司将力求实现业绩平稳增长，未来公司将积极向国外发展业务。”

对此，工程机械行业分析师彭民表示，工程机械行业一般以4到5年为一个周期，前半段时间为上升周期，后半段为下降周期。如果以2008年国家启动四万亿元投资为起点，可以说到今年工程机械行业上行周期已经基本走完，在国家宏观政策的影响下，今年国内铁路、高速公路以及商品房建设投资增速放缓或停滞，将对国内工程机械的销售产生负面影响。而山河智能半年报中也曾披露，在激烈的市场竞争中，公司的挖掘机械、凿岩机械等多种产品毛利润均出现下降。

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